中国前段时间有一部影片很是叫座，名字就叫《好奇害死猫》。美艳绝伦的潘多拉虽然是火神普罗米修司的妻子，也依然没能脱离人性好奇的弱点。这个美貌女人最终也没能坚守住宙斯神的重托，在好奇心的驱动下打开了宙斯交给她的那只神秘盒子。从这个盒子里跑出来的，正是她自己绝没想到的专门破坏人世间幸福的各种幽灵。
进入2007年下半年的华尔街，也终于打开了自己的“潘多拉盒子”。1．华尔街的幽灵
“如果有一个稳定的现金流，就将它证券化。”这是在华尔街流传甚广的一句名言。美国的次贷操作只是华尔街众多金融游戏中的一种，也是近年来美国资本市场得以迅速扩张的一大动因。但任何一种事物被演绎过了头，也就离它的末El不远了。
在华尔街的资本与金融市场扩张，尤其是美国次贷市场中，不得不提到对冲基金①。此物的身影可谓无处不在，甚至一度达到了呼风唤雨的程度。
对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有着本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些都已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛要远低于互惠基金，因此带来的风险进一步加大。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，HedgeFund的称谓亦徒有虚名。截至2008年的金融危机爆发前，对冲基金已成为
①所谓对冲(Heaging)，是一种旨在降低风险的行为或策略。套期保值常见的形式就是在一个市场或资产上做交易，以对冲在另一个市场或资产上的风险。例如，某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。进行套期保值的人被称为套期者或对冲者(Hedger)。而对冲基金(也称避险基金或套利基金)意为“风险对冲过的基金”，其英语名称为hedgefund，是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。如华尔街著名的乔治·索罗斯的量子基金及朱里安．罗伯逊的老虎基金，它们都曾创造过高达40％至50％的复合年度收益率。
对高回报的逐利需求，使得对冲基金想方设法对一个地区甚至一个国家的金融市场价格进行扰动，以引起对实质经济和货币体系的破坏，使价格向着对冲基金所期望的方向持续跌落。同时，被攻击的国家或地区被破坏得越严重，实施攻击的对冲基金也就越有利可图，其结果往往就是对冲基金与民族国家或地区之间不可避免的一次财富再分配。
从经济学角度来看，市场作为一个配置资源的机制是有效的，但是，一旦有对冲基金操纵价格，不仅输赢的机会不均等，而且会导致对包括货币体系在内的市场本身的破坏，更谈不上提高市场的效率了。再从经济学的价值观来看，既然没有效率，也就缺乏道德基础。因为这种行为导致的财富再分配，赢者的收入不仅是以输者同等的损失，甚至是以其货币体系及经济机制的崩溃和失效为代
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