李嘉诚退出了九龙仓角逐，却又将目标瞄准了另一家英资洋行——和记黄埔。和记黄埔集团是由两大部分组成的，一个是和记洋行，另一个是黄埔船坞。和黄是当时香港的第二大洋行，同时它还是香港十大财阀所控制的最大上市公司。
和记洋行成立于一八六。年，主要是从事印度棉花，棉毛织品、中国茶叶等进出口贸易和香港零售业的。刚刚开始的时候，无论从规模上看还是从产品上说名气都不大，是远远不能与怡和、颠地、劝曾、太古等洋行相比的。等到了二战之前的时候，和记有下属公司两间，已经初具规模。
至于说黄埔船坞，历史可就更长了。那要追溯到1843年，林蒙船长在铜锣湾怡和码头造木船。船坞几经迁址，不断充资合并易手，成为一间公众公司。到本世纪初，黄埔船坞与太古船坞、海军船坞并称为香港三大船坞，形成维修、建造万吨级轮船的能力。除此，黄埔船坞还经营码头仓储业。
二战之后，几经改组的和记洋行落入祈德尊家族之手。该家族与恰和凯瑟克家族、太古施怀雅家族、会德丰尊雄心勃发，一心想成为怡和第二。他趁1969—1973年股市牛气冲天时，展开一连串令人眼花缭乱的收购，把黄埔船坞、均益仓、屈臣氏等大公司和许多未上市小公司归于旗下，风头之劲，一时无二。
祈德尊这时就瞅准了香港的房地产，认为地产必旺的产业趋势就将到来。看准之后，他就关闭了九龙半岛原来的码头船坞，私修船业务与大古船坞。
祈德尊满天开花大兴土木，地产成为集团的支柱产业。一味地吞并企业，鼎盛期所控公司高达360间，其中有84间在海外。祈德尊虽长有“钢牙锐齿”，“肠胃功能”却太差，“腹泻不止”——不少公司状况不良，效益负增长，给他背上沉重的债务负担。
所幸的是股市大增，他才有机会在股票上投入了更多生意，才有可能弥补财政黑洞。但好景不长，在1973年中股市大灾，接着是世界性石油危机，接着又是香港地产大滑坡。投资过速、战线过长、包袱过沉的和记集团掉入财政泥潭，接连两个财政年度亏损近2亿元。1975年8月，汇丰银行注资1．5亿港元解救，条件是和记出让33．65％的股权。汇丰成为和记集团的最大股东，黄埔公司也因为这些而离开了和记集团。
汇丰控得和记洋行，标志着祈德尊时代已经结束。和记成了一间非家族性集团公司，由韦理主政汇丰的一切。1977年9月，和记再次与黄埔合并，改组为“和记黄埔（集团）有限公司”韦理有“公司医生”之称，但他一贯是做智囊高参辅政，而从未在一间巨型企业主政。又因祈德尊主政时，集团亏空太大，“公司医生”韦理上任，未见其妙手回春——和黄的起色不如人们预想的好。
趁虚而入，是战场中常用并有效的战略战术。李嘉诚在觊觎九龙仓的同时，也时测关注着和记黄埔的状况。
“九龙仓”一战，李嘉诚成全了包玉刚收购九龙仓的心愿，其实说来是一块肥肉骨头让包氏去啃，而自己只不过留下了一块瘦肉。因为九龙仓属于家族性公司的怡和系，凯瑟克家族及其代理人必会以牙还牙，死死一搏反收购。包括收购九龙仓，代价沉重，实际上与怡和大班打个平手。怡和在港树大根深，收购九龙仓，必有一番血
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