一九七七年四月，李嘉诚动用了现金二亿三千万元以每股十二元四角五分收购了美国人控制下的永高公司股票一千零四十八万股，全资拥有。开创了华资吞并“外资”机构的先例。对李嘉诚这一惊人之举该有如何评价？以此高价收购永高公司真的划算吗？回答是肯定的。永高公司拥有香港最繁华的中环银行区，占地三万九千方尺，房问八百间的希尔顿酒店（HILTON）及印尼巴厘岛占地约四千英亩，房间四百间的凯悦酒店（BALJHYATT）。若以永高每年盈利推算，则长江实业之投资每年收益约7％，这两间酒店平常现金收益可达二千五百万元。而且收益稳定，不愧为理想投资。何况，在同样地点兴建规模大体相同的五星级一流酒店，多花一倍钱也办不到。因此，这是一桩“非常划算”的买卖。
从这件事之后，李嘉诚就展开了一系列的收购企业活动。就在一九七七年“收购了美资永高公司”后，不久，李嘉诚又向老牌英资集团发动了挑战。
首先收购英资怡和属下的台柱——九龙仓的股票。多年以来，九龙仓先后合并了同系的天量小轮和电车公司，将其头和货仓迁移到了葵涌和荃湾，把尖沙咀的地皮兴建成了大酒店、超级商场和豪华写字楼，成绩非常之大。李嘉诚怡和集团公开竞投了。为什么呢？原因是九龙仓用的是公司的实资，所兴建的楼宇又全部用在了出租，现金周转就显得异常缓慢，同时他们还要大量发行债券集资，而且股价又特别低。
一九七八年初，九龙仓股票市值只有十三至十四港元，而帐面面值为每股十八至十九港元。这样，按照当时同一地区的官地成交价每平方尺六千元至七千元计算，位于尖沙咀的九龙仓股票每股实际价值应值五十港元。而且自从九龙仓集团在尖沙咀地皮上兴建酒店、商场、办公室等一流国际商业综合型大厦以来，这地带已成为香港最繁华的商业区之一。其中的地价实际上已达到寸土尺金，而股票价格却多年没有长进。
当人们看到九龙仓当时的这种状况，其潜力深厚的经济环境，怎么能够不想人非非呢？李嘉诚也开始不动声色地利用分敬户名暗暗收购的方式，在静静地让人无法察觉地吸人大量九龙仓的股票。
就在一九七八年的三月份，九龙仓的股票不知什么原故开始大幅度地上涨，过了没多久市面上就有很多谣言在流传了，当股值打破十八元后，便疯狂上升到四十六元，已经和九龙仓每股实际资产相接近了。
九龙仓股票的“炒家”，“炒”得正值兴头，自然不肯下马，而嗅到“腥昧”的后来者，诸如各大华资财团、其他英资财团和部分外资财团，哪里肯放过这个“河蚌相争，渔翁得利”的大好机会，他们纷纷蜂拥而来，九龙仓股票水涨船高，只升不降。
事情也并非只有这些，伴随而来的香港各大报刊的有关评论性文章，自作主张的各种揣测被弄得沸沸扬扬，各家都拿出了“八仙过海，各显神通”翻最好看家本领，那情景简直就是“百家争鸣”般的你我互相争辩大战。等到了九月份，李嘉诚手里已经收购了九龙仓会18％的股票。这个数目几乎已经和兴怡手中所援簪的股票数额旗鼓相当不相上下了。
看到了这种情况，作力英资怡和财团台柱之一的九龙仓顿时慌了手脚，炸了营似的纷纷东奔
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